ManageWeb.ru

В отличие от коммерческой фирмы, оптимизация бюджета капиталовложений организации культуры не сводится к максимизации TNPV, так как в этом случае возможны варианты, когда финансовая ценность инвестиционных проектов могла быть вытеснена социальной ценностью и наоборот. Для организации культуры оптимизация бюджета капиталовложений заключается в том, что экономические убытки от инвестиционных проектов должны покрываться либо за счет прибыли от реализации других проектов, либо за счет привлеченных средств от населения, коммерческого сектора и государства.

Кроме того, организации культуры ограничены в возможностях аккумулирования денежных средств для реализации инвестиционных проектов. Источники финансирования организаций культуры сводятся к доходам от собственной деятельности, государственным субсидиям, благотворительным, спонсорским вкладам, заемным средствам и др., которые ограничены в своем объеме, целях использования и часто требуют много времени для их привлечения. В результате, если коммерческая фирма, имеющая возможности аккумулировать практически неограниченное количество средств для инвестиций, вкладывает собственные или привлеченные средства в реализацию проектов до тех пор, пока NPV > О, то организация культуры часто вынуждена откладывать реализацию проектов с положительным TNPV в силу недостатка средств.

Наряду с показателем чистой приведенной социальной стоимости активно используется индекс социальной

В силу того, что индекс социальной доходности является относительным показателем, а не абсолютным, как коэффициент чистой приведенной социальной стоимости, он более удобен для анализа социальной значимости различных проектов.

Сводный индекс доходности инвестиционных проектов организаций культуры (TPI — Total Profit Index) будет выглядеть следующим образом:

Сводный индекс доходности можно использовать не только для сравнительной оценки, но и в качестве критерия принятия проектов к реализации. Если значение индекса меньше или равно единице, то проект отвергается. К реализации принимаются проекты с индексом доходности больше единицы.

На практике организация культуры, как правило, занимается реализацией сразу нескольких проектов, поэтому для нее не менее актуальными являются вопросы формирования бюджета капиталовложений.

Для оптимизации бюджета капиталовложений организаций культуры большое значение приобретает коэффициент внутренней нормы социальной доходности проекта (IRSR). Он характеризует уровень социальной доходности инвестиционного проекта, выражаемой дисконтной ставкой, по которой будущая социальная ценность проекта приводится к настоящей стоимости авансированных средств. Таким образом, социальная ценность проекта приводится к настоящей стоимости не на основе задаваемой извне дисконтной ставки, а на базе внутренней нормы социальной доходности самого проекта.

доходности (SPI — Social Profit Index). Он рассчитывается как отношение приведенной социальной ценности к текущему периоду на сумму первоначальных инвестиций.

Внутренняя норма социальной доходности определяется как ставка доходности, при которой настоящая стоимость будущих социальных выгод равна настоящей стоимости затрат на реализацию проекта, т. е. чистая приведенная социальная стоимость NPSV равна нулю.